本周（2024。11。11-11。15）新能源细分板块行情回首。风电指数（866044。WI）下跌5。43%，跑输沪深300指数2。14个百分点。截至本周，风电板块PE_TTM估值约21。59倍。本周申万光伏设备指数（801735。SI）下跌4。17%，此中，申万光伏电池组件指数下跌5。73%，申万光伏加工设备指数上涨1。83%，申万光伏辅材指数下跌2。24%，当前光伏板块市盈率约42。2倍。本周储能指数（884790。WI）下跌1。7%，当前储能板块全体市盈率为27。56倍；氢能指数（8841063。WI）下跌4。04%，当前氢能板块全体市盈率为31。20倍。

　　风电：GE暂停新接海优势机订单。按照4C Offshore的报道，GEVernova的CEO，Scott Strazik，正在接管《金融时报》采访时，GE将不再寻求获取新的海优势机订单，Scott Strazik暗示，这些挑和来自于成本的添加、利率的上升以及供应链等方面的问题，GE海风营业将专注于正在手订单的交付，规模约30亿美元，估计正在将来两年交付完成。此前，GE曾经打算对海风营业板块裁人，收缩企图较着。按照GE Vernova财报，我们估算2024上半年GE海风营业的EBITDA margin（%）为-30%以上，呈现大幅吃亏，且三季度吃亏幅度进一步加大。2024年以来，GE海优势机变乱频发，由GE供货的英国Dogger Bank A和美国Vineyard Wind1海优势电场均发生叶片相关的质量问题。海外海风零件供应商次要为西门子-歌美飒、维斯塔斯、GE三家，若是GE退出海优势机订单的抢夺，海外海风项目开辟商将面对零件供应商选择过少的问题，这将加快中国海风零件企业出海。别的，GE正在日本市场份额高达约70%，日本第二轮海风竞配项目（2023岁尾完成竞配）的部门项目曾经拔取GE做为优选供应商，将来疑惑除需要进行风机供应商变动，中国海风零件商可能送来进入日本市场的良机。全体来看，跟着GE海优势机营业的进一步收缩，中国海风零件出海的财产趋向愈发开阔爽朗。

　　风险提醒。1）电力需求增速不及预期的风险。风电、光伏受宏不雅经济和用电需求的影响较大，若是电力需求增速不及预期，可能影响新能源的开辟节拍。2）部门环节合作加剧的风险。正在双碳政策的布景下，越来越多的企业起头涉脚风电、光伏制制范畴，部门环节可能由于参取者添加而合作加剧。3）商业现象加剧的风险。国内光伏制制、风电零部件正在全球范畴内具备较强的合作力，部门环节出口比例较高，若是全球商业现象加剧，将对相关出口企业发生晦气影响。4）手艺前进和降本速度不及预期的风险。海优势电仍处于平价过渡期，若是后续降本速度不及预期，将对海优势电的成长前景发生负面影响；各类新型光伏电池的成长也依赖于后续的手艺前进和降本环境，可能存正在不及预期的风险。

　　安然证券 近日发布电力设备及新能源行业周报：光伏产物出口退税率下调，GE暂停新接海优势机订单。

　　光伏：光伏产物出口退税率下调。2024年11月15日，财政部、税务总局发布关于调整出口退税政策的通知布告，部门光伏产物的出口退税率由13%下调至9%，于2024年12月1日起起头实施。一般而言，出口退税可以或许提拔国内产物拓展海外市场的合作力，但正在当前阶段，国内光伏产物出口面对的问题并非合作力不脚，而是国内企业正在海外市场激烈合作导致产物出口价钱持续下行和盈利程度承压。按照infolink最新披露的数据，欧洲市场TOPCon组件均价约0。1美元/W，取国内市场组件价钱相当。跟着出口退税率的下调，将来出口的光伏组件产物价钱无望上涨，因为退税率下调幅度较小且当前阶段光伏终端需求对组件价钱的度下降，估计海外光伏终端需求受影响程度较小。对国内光伏制制企业而言，短期来看，组件产物出口退税率的下降可能对部门企业正在手订单的盈利程度形成负面影响，时间拉长看，因为对合作款式的影响较小，退税率的下降对国内光伏制制企业的影响无限。我们认为，目前出口层面的焦点关心点是美国的商业政策，美国市场是高附加值的市场，美国商业政策的变化可能显著影响国内光伏组件头部企业的盈利环境。

　　储能&氢能：渝黔桂三省共建千公里氢高速走廊。沉庆、贵州和广西三省市签定计谋合做和谈，将正在沉庆—贵州遵义—广西钦州高速公上结构加氢坐，激励氢能源汽车开展货运营业。三地将从加氢坐扶植、使用场景开辟、氢能资本供应渠道开辟等方面出发，协同共建“氢走廊”。岁首年月以来，国内多地推出氢能高速相关搀扶政策。、四川省、鄂尔多斯市、省、陕西省、湖北省6地对氢车免去高速费；广东推出省级氢能高速项目实施方案；此次则为渝黔桂三省打算共建跨省氢高速走廊。氢能高速走廊项目从运输场景出发，为氢车推广供给具体的需求场景，并通过政策鞭策，保障氢车运转所需的根本设备扶植和供应链完美，可落地性强，无望本色性鞭策氢车使用。继广东省推出的省级氢能高速项目之后，渝黔桂三省结合鞭策跨省氢高速走廊项目，运输距离和笼盖范畴进一步扩大。各地积极推出支撑政策，摸索氢能高速使用场景，无望鞭策氢车逐渐冲破规模瓶颈，正在经济性的驱动下加快成长。